周一指数并未延续上周五的强势局面，反而全天宽幅整理，午后一度快速回落。其中创业板跌幅明显，领跌三大指数。

盘面上，板块快速切换并未显著改观，前期表现强势的科技显著分歧，教育、元件、游戏、通信等跌幅居前。而前期并未表现的建筑装饰、机场航运、房地产、建筑材料等表现积极，处于行业涨幅榜前列。

题材概念，上周末一号文件落地下，首提农业新质生产力，与之相关的农业方向表现积极，但全天看持续性并不突出，不排斥之前炒预期的资金存在兑现的诉求。

消息面，2025年中央一号文件2月23日发布，《中共中央 国务院关于进一步深化农村改革 扎实推进乡村全面振兴的意见》提出，以改革开放和科技创新为动力，巩固和完善农村基本经营制度，深入学习运用“千万工程”经验，确保国家粮食安全，确保不发生规模性返贫致贫，提升乡村产业发展水平、乡村建设水平、乡村治理水平，千方百计推动农业增效益、农村增活力、农民增收入，为推进中国式现代化提供基础支撑，这是党的十八大以来第13个指导“三农”工作的中央一号文件。本次中央一号文件首提“农业新质生产力”。

技术面，周一指数走的一波三折，分时上黄蓝两线多次呈现剪刀差，说明市场赚钱效应并不凸显。日线级别上走出十字星格局，也说明资金分歧度加大。不过这种震荡也属正常，毕竟上周五向上突破还需夯实和确认，而且今日即便震荡依旧站于5日线之上，均线系统多头保持良好。同时成交量也保持相应状态，有量就有行情预期。整体看短期震荡节奏或将延续，操作上追涨依旧不可取。

为了帮助投资者朋友更好的把握两会前瞻领域的相关机会，源达研究院梳理了相关利好行业逻辑和质优标的：

一、政策基调：稳增长与高质量发展并重

1.经济目标与政策方向

地方两会加权平均GDP增速目标为5.3%，较2024年微降0.1个百分点，显示“稳中求进”的总基调，北京、上海、广东等经济大省目标设定为5%左右，为全国目标提供参考。  

财政政策或更加积极，预计通过调增债务限额、提高赤字率、政策性金融工具（如PSL）等方式支持“两重”（重大战略、重大工程）和“两新”（新基建、新型城镇化）领域建设。  

货币政策强调“择机降准降息”，但需平衡汇率稳定与流动性充裕，人民币汇率波动可能成为政策宽松的制约因素。

2.扩内需与消费提振

地方两会普遍将扩内需列为首要任务，社零增速目标平均为5.7%，重点推动消费品以旧换新、多元消费场景创新（如“谷子经济”等二次元周边消费）。  

政策或加码支持新能源汽车、智能家居、文旅消费等领域，推动消费从“可选”向“必选”过渡。

二、重点投资领域前瞻

1.科技创新与新兴产业

智能网联汽车：广州提出打造万亿级未来汽车产业集群，南沙试点智能网联汽车商业化运营，关注新能源汽车、低空飞行汽车（eVTOL）及配套产业链。  

低轨卫星通信：九三学社建议广州牵头建设“湾区链”低轨星座，2026年前投入运营，卫星通信、航天科技企业或迎政策催化。  

AI与数字经济：地方两会强调“两新”投资（新型基础设施、工业技改），数据中心、算力网络、机器人等板块或受益。

2.消费复苏与文旅升级

传统消费：家电、汽车以旧换新政策延续，叠加CPI目标下调（2%左右），必选消费（食品、日用品）性价比凸显。  

文旅融合：关注文旅IP开发、沉浸式体验（如VR/AR应用）、免税购物等场景。  

“谷子经济”：二次元周边消费（徽章、手办等）年均增速超50%，IP版权保护、衍生品开发企业潜力较大。

3.基建与绿色转型  

新基建：地方投资聚焦交通、能源、水利等领域，特高压、充电桩、储能或获增量资金支持。  

绿色产业：西部地区两会强调生态建设，风光电、环保设备、碳交易等板块政策预期升温。

三、行业配置建议

1.发展新质生产力是当前政策对于国内经济方向的重要指引，流动性宽松背景下，科创类公司有望超额收益，建议关注政策驱动及产业趋势下的新兴产业：人工智能、低空经济等。

2.美国大选落定，特朗普胜选或导致外需对于我国经济基本面的支撑削弱，后续政策发力提振内需可能会节奏更快、力度更大。以提振消费为重点扩大国内有效需求，居民消费能力有望释放，建议关注：食品饮料、家电、汽车等。

3.化债举措将缓解地方政府的流动性压力，提高其发展经济的能力和积极性，促进市场信心恢复和风险偏好回升，建议关注：业务To G的公司、基建产业链。

4.随着国企改革、央企市值管理考核等政策的推进，央国企的盈利增速有望改善提升，部分破净央企或有估值修复空间，建议关注：低估值高股息央国企。

5.在当前地缘政治紧张局势不断、特朗普重返白宫引发的全球贸易紧张关系加剧，以及全球经济不确定性增加的背景下，黄金作为避险资产的中长期需求有望持续增长。建议关注：黄金的中长期投资机会。

四、总结

2025年两会政策主线将围绕“稳增长、扩内需、强科技”展开，建议关注政策敏感度高、产业趋势明确的领域，如智能驾驶、消费复苏、新基建等，同时平衡估值与业绩确定性。投资者可结合两会期间政策细则发布，动态调整布局。

投资顾问 王玉倩，投资顾问，执业登记编号：A0190621030001。

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